今回の経理・会計・税務アウトソーシングお役立ち情報は、M&Aの際の企業評価についてです。

Q．経理・会計・税務アウトソーシングお役立ち情報でM&Aについて、興味深く読みましたが、企業の評価をする方法にはどのようなものがあるのでしょうか？

Ａ．経理・会計・税務アウトソーシングお役立ち情報をお読みいただきありがとうございます。企業の買収等で企業評価をする際の算定方法には、次の3つの方法があります。
①インカム・アプローチ
②コスト・アプローチ
③マーケット・アプローチ
それぞれの内容と評価方法の特徴は次の通りです。
①インカム・アプローチ
将来期待される経済的利益をもとに企業評価を算定する方法で、具体的には、ディスカウンテｨッド・キャッシュ・フロー法（ＤＣＦ法）、収益還元法、配当還元法があります。
ＤＣＦ法は、将来の予想キャッシュフローと割引率をもとに算定するため、将来のリスクを折り込むことができます。ただし、将来の計算をするため、恣意性が入る可能性があります。
②コスト・アプローチ
対象企業の資産・負債を評価して算定する方法で、具体的には、時価純資産法、簿価純資産法があります。
この方法の場合、貸借対照表をもとに算定するため、算定をすることが比較的容易です。ただし、あくまでも現在の解散価値しか折り込むことができず、将来の利益やキャッシュフローが反映されません。
③マーケット・アプローチ
株式市場で形成される株価をもとに算定する方法で、具体的には、類似会社比準法、類似業種比準法、株価倍率法があります。
実際の株価をもとに算定するため、客観性が高いですが、比較する会社や業種の選定が恣意的になる可能性があります。
Ｍ＆Ａにおいて企業評価をする場合は、Ｍ＆Ａが行われる状況等を勘案して、上記の方法から、最も適合する方法を選択します。

経理・会計・税務アウトソーシングお役立ち情報をお読みいただきありがとうございます。次回の経理・会計・税務アウトソーシングお役立ち情報でまたお会いしましょう。

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